Em meio à diplomacia e a uma série de cúpulas promovidas pelo presidente chinês Xi Jinping na semana passada, Pequim e Moscou pareceram fazer um grande avanço ao revelar um acordo para construir o tão aguardado gasoduto "Poder da Sibéria-2".

Em 2 de setembro, Alexei Miller, CEO da gigante energética russa Gazprom, anunciou a assinatura de um memorando de entendimento juridicamente vinculativo, ganhando as manchetes e sinalizando que os laços entre Pequim e Moscou estão se aprofundando, apesar da pressão ocidental.

Mas especialistas em energia falando à RFE/RL expressaram dúvidas sobre o futuro do projeto, apontando que detalhes importantes — como o preço do gás, volumes de exportação e quem arcará com os custos da construção — permanecem sem solução.

Erica Downs, pesquisadora sênior do Centro de Política Energética Global da Universidade de Columbia, afirmou: “O memorando juridicamente vinculativo não é um contrato de fornecimento e, portanto, não significa que o projeto tenha recebido sinal verde. Ele cria a impressão de progresso, mas ainda não é um acordo fechado.”

O último acordo em Pequim parece ser apenas um passo nas negociações em andamento sobre o ambicioso gasoduto, que visa transportar gás da Península de Yamal, na Rússia, para o norte da China, passando pela Mongólia oriental.

Desde a invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia em 2022 e a perda de seu principal mercado energético europeu, a influência de Pequim nessas negociações só cresceu. A China parece estar aguardando o momento oportuno para ver se o Kremlin oferecerá concessões atraentes em termos de preços e volumes, bem como para ver como o projeto se encaixa em sua complexa rivalidade com os Estados Unidos.

Downs acrescentou: “A China está simplesmente adiando uma decisão para mais tarde, para ver se realmente precisará deste gasoduto. Se Pequim garantir preços baixos e flexibilidade nos volumes de fornecimento, o projeto pode ser atraente como uma apólice de seguro. Caso contrário, existem alternativas.”

A China precisa do “Poder da Sibéria-2”?

Para Moscou, a necessidade é clara: o gasoduto de 2.600 quilômetros compensaria parte do mercado europeu perdido após a guerra. Para a China, no entanto, as opções são abundantes.

Com as negociações se arrastando por anos, Pequim adotou uma estratégia de diversificação nas importações de gás para evitar a dependência de um único fornecedor. A Rússia já é a maior fornecedora de gás natural liquefeito (GNL) da China por meio da linha "Power of Siberia-1", que entrou em operação em 2019 sob um contrato de US$ 400 bilhões por 30 anos. A Rússia também se tornou a terceira maior fornecedora de gás natural liquefeito (GNL) da China, depois da Austrália e do Catar.

Ao mesmo tempo, Pequim reduziu a dependência de importações aumentando a produção nacional de petróleo e gás e expandindo massivamente as energias renováveis, com empresas chinesas se tornando líderes globais em energia solar e veículos elétricos.

Como resultado, a demanda por gás importado caiu e a expectativa é que continue diminuindo na próxima década, reduzindo a necessidade do "Power of Siberia-2", que poderia transportar 50 bilhões de metros cúbicos anualmente. Pequim poderia, em vez disso, recorrer a modestos aumentos de capacidade nos gasodutos existentes com a Rússia — algo que Miller também anunciou em Pequim — em vez de construir uma nova linha.

Joseph Webster, pesquisador sênior do Atlantic Council, disse à RFE/RL: “Mesmo no melhor cenário, o projeto não começará antes de 2030. Isso significa mais cinco anos de progresso tecnológico em energias renováveis e baterias, o que reduzirá ainda mais a necessidade do gasoduto.”

Para aumentar a incerteza, Pequim ainda não confirmou o anúncio de Miller, com a mídia estatal chinesa permanecendo em grande parte silenciosa, apenas ecoando notícias russas e internacionais. Após o encontro de Xi com o presidente russo, Vladimir Putin, e o presidente mongol, Ukhnaagiin Khurelsukh, em Pequim, a mídia chinesa apenas citou Xi pedindo foco na "conectividade física" entre os três países.

O que poderia tornar o projeto uma realidade?

Benjamin Schmitt, pesquisador da Universidade da Pensilvânia e membro do Centro de Análise de Política Europeia (CEPA), argumentou que a lógica comercial do projeto é fraca, chamando as observações de Miller de mero "teatro" do Kremlin para mostrar uma cooperação estreita com Pequim.

“Pequim não precisa deste gasoduto, mas também não vê razão para se opor a ele publicamente”, disse Schmitt.

No entanto, dois fatores podem mudar a equação: concessões russas significativas em preços e volumes, ou mudanças nas condições geopolíticas para a China.

Sobre os preços, Miller afirmou que o gás seria mais barato do que a Gazprom cobra dos compradores europeus devido à rota e à distância do gasoduto, mas não ofereceu detalhes. Relatos sugerem que a China exigiu preços próximos aos níveis domésticos altamente subsidiados pela Rússia e quer se comprometer a comprar apenas metade da capacidade do gasoduto (25 bilhões de metros cúbicos por ano), em vez dos 80% habituais para tais projetos.

Com preços baixos e compromissos flexíveis, o gasoduto pode se tornar atraente como uma medida de segurança energética, especialmente em meio às tensões renovadas no Estreito de Ormuz, um ponto de estrangulamento vital para as remessas de GNL da China, e uma guerra comercial cada vez mais profunda com os Estados Unidos, o maior fornecedor mundial de GNL.

A China já suspendeu as importações de GNL dos EUA desde fevereiro, e o acesso ao gás russo barato fortalece sua posição na renegociação de contratos de GNL, muitos dos quais expiram na década de 2030.

Por enquanto, porém, Pequim e Moscou devem primeiro superar o impasse de longa data que paralisou o “Poder da Sibéria-2”.

“Tudo o que vimos até agora foram mensagens políticas, não um projeto real”, concluiu Schmitt.

O ouro (XAU/USD) subiu na segunda-feira para um novo recorde de US$ 3.685 a onça, superando o pico anterior de US$ 3.674 e se aproximando da marca de US$ 3.700, enquanto os mercados aguardam a decisão da política do Federal Reserve desta semana.

O metal precioso continua a subir, com os investidores precificando um corte quase certo na taxa de juros na reunião de setembro. A ferramenta CME FedWatch mostra uma probabilidade de 95% de um corte de 25 pontos-base, contra apenas 5% de probabilidade de um corte maior, de 50 pontos-base.

Perspectiva técnica para o ouro:

O ouro parece pronto para testar o nível de US$ 3.700 no curto prazo, embora a trajetória futura dependa do resultado da reunião do Fed. Se a decisão for acompanhada por uma orientação dovish, os preços podem romper esse nível e abrir caminho para US$ 3.750 e US$ 3.800. No entanto, se o Fed adotar uma postura mais agressiva, a realização de lucros pode surgir, empurrando o ouro para baixo.

Os índices de ações dos EUA subiram na segunda-feira, enquanto os investidores observavam atentamente a próxima reunião do Federal Reserve.

Wall Street recebeu apoio dos comentários do presidente dos EUA, Donald Trump, no Truth Social, dizendo que as negociações com os chineses estavam indo bem, observando que um acordo havia sido alcançado com Pequim em relação ao TikTok.

A reunião do Fed começará na terça-feira e terminará na quarta-feira, com amplas expectativas de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros, em meio à pressão de Trump para acelerar as reduções nos custos dos empréstimos.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os mercados estão precificando uma probabilidade de 99,6% de um corte de 25 pontos-base, contra apenas 0,4% de chances de manter as taxas inalteradas.

No pregão, o índice Dow Jones Industrial Average permaneceu estável em 45.832 pontos às 16h39 GMT, enquanto o S&P 500, mais amplo, subiu 0,5% (31 pontos), para 6.615. O Nasdaq Composite avançou 0,8% (188 pontos), para 22.328.

Os preços do paládio caíram durante as negociações de segunda-feira, apesar do dólar americano mais fraco em relação à maioria das principais moedas, já que preocupações renovadas com a demanda mantiveram o metal industrial sob pressão.

Isso ocorre em meio à contínua divulgação de dados econômicos fracos da China. Os números de agosto mostraram que a produção industrial, as vendas no varejo e o investimento em ativos fixos cresceram abaixo das expectativas. A taxa de desemprego também subiu inesperadamente para 5,3%.

Esses números ocorreram após os dados de inflação fraca da semana passada, que confirmaram pressões desinflacionárias persistentes na segunda maior economia do mundo, alimentando ainda mais preocupações sobre a demanda chinesa.

Separadamente, a atual guerra entre Rússia e Ucrânia continua a lançar uma sombra sobre os mercados, particularmente os de metais, já que Moscou é um dos maiores produtores de paládio do mundo.

O presidente dos EUA, Donald Trump, admitiu na segunda-feira que interromper a guerra entre a Rússia e a Ucrânia é difícil nas condições atuais, observando que estava decepcionado com o presidente Vladimir Putin.

Dólar

O índice do dólar americano caiu 0,2%, para 97,4 pontos, às 16h03 GMT, após atingir uma máxima de 97,7 e uma mínima de 97,3.

Enquanto isso, os mercados de criptomoedas também aguardam a decisão do Federal Reserve desta semana, com os mercados precificando uma probabilidade de 99,6% de um corte de 25 pontos-base na taxa, contra apenas 0,4% de probabilidade de manter as taxas inalteradas, de acordo com dados do CME FedWatch.

Ainda assim, os investidores permanecem cautelosos quanto às perspectivas de longo prazo para a flexibilização monetária, especialmente porque o Fed tem alertado repetidamente sobre os riscos persistentes de inflação. O presidente Jerome Powell ainda não se comprometeu com um caminho claro para a flexibilização, apesar da crescente pressão da Casa Branca para cortar as taxas.

Os contratos futuros de paládio para entrega em dezembro caíram 3,2%, para US$ 1.210,5 a onça, às 16h04 GMT.